资本市场

By: 韦德奥斯汀

这在一年前几乎是不可能的&从美联储去年的最后一次会议到平安夜,标普500指数下跌了9%——如果2019年该指数的总回报率达到31%,九游会游戏官网会感到惊讶. 目前的经济增长是美国历史上持续时间最长的.S. 二战后的历史. 从经济和市场的角度来说,我从未来过这里, 九游会游戏官网不可能确切地说,应该从这里期待什么,不应该期待什么. 仍然, 十年前,在失业率停留在3的同时,不可能预测实际联邦基金利率为0%.5%. 然而,, 九游会游戏官网最不符合共识的观点是,九游会游戏官网在经济周期中所处的时间并不像共识所认为的那样晚,而且似乎仍然相信这一点.

一个冷静的观察者不得不承认,过去的十年将是一个艰难的行动. 的年代&500便士上涨了惊人的498便士.自2009年3月9日的低点以来,总回报率为5%! 与此同时,10年期美国国债收益率从2.9% to 1.9%. 最引人注目, 在某种程度上, 股价接连屡创新高,难道没有伴随着“新时代”思维的出现吗?这种思维常常伴随着市场的狂躁阶段. 考虑到2019年的头条新闻——美国经济增长了.S. 与中国的贸易紧张关系, 反向收益率曲线, 全球制造业放缓, 弹劾的幽灵, Brexit, 等. -有些胆怯是可以被原谅的.

可以肯定的是, 九游会游戏官网必须担心的事情并不少, 比如九游会游戏官网国家债务的规模和增长,以及九游会游戏官网抱怨不断的政治和社会话语. 虽然目前看来美国经济还没有出现任何迫在眉睫的衰退危险.S. 或全球经济, 未来十年的真正考验可能是更高的通胀以及随之而来的更高的利率. 在这种情况下,零重力时代的边际投资可能会回到地球.

 

约翰·西尔维亚的《九游会游戏官网》 经济学主任

交易和个人投资者

在过去一年里, 关于贸易作为外交政策的角色及其对经济增长的影响的评论登上了新闻头条. 然而, 对于个人投资者来说,交易对投资业绩的影响可能是积极的,也可能是消极的.

积极的一面:

降低贸易壁垒将降低通货膨胀的平均速度,从而提高实际家庭收入. 这对出口导向型企业的工人来说尤其如此,因为他们将见证企业出口的增长. 降低贸易壁垒有利于单个企业(及其投资者),因为它降低了将直接销售或作为进一步生产的投入的进口商品的成本.

有什么缺点?

贸易壁垒的降低意味着价格竞争的加剧.S. 公司和工人. 以这种方式, 九游会游戏官网见证了那些倾向于生产相对无差异商品产品的公司所面临的压力, 例如, 一些纺织品和消费品.

对投资者来说,贸易是一个利弊参半的故事——这是一个进行深思熟虑的投资的好例子.

当月报价

“有老投资者,也有大胆的投资者,但没有大胆的老投资者.”

霍华德是

 

当月海图

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资料来源:中投公司、晨星投资公司(Morningstar Direct)和The Leuthold Group

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